刘伟/发自北京

市场渐次回暖之际，有房企由债务问题引发的清盘危机尚未解除。

3月6日晚，佳源国际控股有限公司（简称“佳源国际”，02768.HK））发布公告，披露就该公司提出的清盘呈请最新进展。

公告称，在2023年3月6日举行的聆讯上，高等法院法官下令将高等法院法官席前公开聆讯进一步延期至2023年5月2日，以便佳源国际呈交及送达确认书，向高等法院提供重组建议的进展情况，以证明高等法院不应向该公司发出清盘令。

佳源国际董事会认为，清盘呈请并不代表其他持份者的利益，并可能损害公司的价值及其他持份者的利益，因此公司将寻求法律措施以坚决反对清盘呈请，并采取一切必要行动保障公司的合法权利。

这不是清盘呈请聆讯的第一次延期。作为佳源系的实际控制人，嘉兴富豪沈天晴在此前与投资人沟通中曾表示“希望以时间换空间”来解决公司面临的债务问题，但随着清盘令的一再延期以及债务逾期压力的持续，能够给到这家公司回归正轨的时间并不多了。

汇生国际融资总裁黄立冲在受访时表示，佳源国际提出反对清盘的理由，未必会被法院接受，因为这都是反对清盘令的惯常动作。但法院还是会给予一定宽限时间，如果佳源国际仍旧拿不出足够地理据，则佳源还是有被清盘的可能性。

清盘令一再延期

作为一种法律程序，清盘意味着公司的生产运作停止，所有资产（包括生财工具的机械、工厂、办公室及物业），在短期内出售，变回现金，然后按先后次序偿还（分派给）未付的债项，之后按法律程序，宣布公司解散的一连串过程。

2022年9月8日，佳源国际控股发布公告称，因第一批2022年10月票据到期而应付的1450万美元债务及其应计利息问题，2022年9月6日，公司接到一份向香港特别行政区高等法院原讼法庭就公司提出的清盘呈请。

清盘呈请的呈请人为杨敏。公告称，截至2022年9月8日，并无其他针对公司的清盘令。佳源国际控股称，公司秉持公平对待所有债权人的原则，正与清盘呈请的呈请人进行磋商，以达成正在进行中的交换要约及同意征求。如达成交换要约及同意征求，各方将向高等法院申请驳回清盘呈请。董事会在考虑与清盘呈请的呈请人达成和解的进展后，会考虑是否有必要于稍后阶段向高等法院申请认可令。

2023年1月10日晚间，佳源国际发布清盘呈请最新进展公告。佳源国际称，与其他清盘程序类似，公司正在拟备一份文件，列出所有相关理由以支持其反对清盘呈请，理由是针对公司颁布清盘令并不符合公司利益相关者的整体利益。

佳源国际表示，公司秉持公平对待所有债权人的原则，在2022年9月6日的清盘呈请提出前一直与呈请人进行磋商，以期望达成正在进行中的交换要约及同意征求。

截至当日，公司与呈请人并无达成任何书面或口头和解。倘若达成交换要约及同意征求，各方将向高等法院申请驳回清盘呈请。

到3月1日，香港法院将佳源国际的清盘呈请聆讯进一步押后至3月6日。直至3月6日，高等法院法官下令将高等法院法官席前公开聆讯进一步延期至2023年5月2日。

等待“时间换空间”

2022年8月17日，嘉兴富豪沈天晴实控的佳源系房地产平台公司之一，佳源创盛突然宣布一笔境内私募债展期。

2022年8月26日，在与投资人进行的一场座谈会中，沈天晴自述，“我面对大家，感到内心悲凉。我1959年出生，1978年开始做企业，没有遇到过像今天一样的情况。”

他表示，推出展期方案，目的是公平对待减少投资人损失，希望通过努力，用时间换空间，赢得稳健发展的机会。

沈天晴还谈及地产行业的三个“变了”。一是地产过去几十年高周转的模式变了，高周转不行，管理模式要变化；二是市场变了，销售下降40%~50%，各种因素叠加下，消费者信心不行；三是面对困境，躺平企业变多，外界对房企信任度下降。

赶上行业下行周期，沈天晴旗下的佳源国际的业绩表现也不例外。截至2022年12月31日止12个月，佳源国际累计实现合同销售金额约132.57亿元，同比下降63.23%，累计实现合同销售面积约103.26万平方米，同比下降62.58%。

2023年2月16日，佳源国际发布公告称，2023年1月，集团合同销售金额约人民币3.114亿元，同比减少81.97%，合同销售面积约20780平方米。

实际上，在2022年末前后，随着信贷、债券、股权三个融资渠道“三箭齐发”，房地产融资“开闸”，多家房企获得金融支持。

有业内人士对记者表示，这一轮融资放宽，对许多中小型房企而言，并没有获得多大的融资便利。而2023年后市场的回暖，短时间内无法帮助企业还清日渐积累的债务，只有“白武士”的出现，或许才能从根本上解决部分企业的债务危机。

值得一提的是，2021年，沈天晴曾欲豪掷180亿元收购中天金融资产包，但随着自身陷入债务困境中使得这一收购案最终无疾而终。

2月22日，佳源国际发公告称，根据2023年2月票据之条款，2023年2月票据之所有尚未偿还本金额，连同应计利息已于到期日2023年2月18日到期并须偿付。本公司尚未支付2023年2月票据之剩余未偿还本金额的约1.58亿美元及其相关应计利息。

清盘令和债务逾期压力并行而至，沈天晴能否咬牙熬过至暗时刻，有待时间来验证。