■中房报记者 唐珊珊 北京报道

截至2月15日，超30亿元票房、猫眼评分9.2口碑票房双赢的《流浪地球》一举碾压同档期其他贺岁片，成为2019年电影贺岁档最大赢家。在这场喧嚣的票房狂欢背后上演的则是一场资本盛宴。

2月11日晚，参与投资的上市公司纷纷发布收益公告分蛋糕。基于当时的20亿票房，北京文化披露公司源于该影片的收益约为7300万元至8300万元，中国电影预计获得收益为9500万元至1.05亿元，上海电影预计获得收益为120万元至160万元，文投控股预计获得收益100万元。而北京文化作为这部影片的制作方和出品方，在收获票房高额利润后，股票也毫无悬念的在2月11日涨停收盘，报每股14.51元，市值突破百亿元。

这并不是北京文化第一次押中“爆款”电影站在涨停版上，2017年，北京文化曾押中“黑桃A”级别的《战狼》，股价一度涨幅高达56.30%。2018年《我不是药神》的现象级表现，让北京文化的股价涨幅达到了60%，市值上涨40亿元。随后，再度押中《无名之辈》，这部并不被投资方看好的小成本制作电影意外爆冷收获6.6亿元票房，成为2018年电影的最大黑马，而北京文化也因此获利6000万至7000万元。连续四次押中爆款电影的几率就像中彩票，北京文化这一波神操作堪称“稳准狠”，然而谁能想到这样一家公司却曾在地产圈输的一败涂地，几度濒临退市。

跨界地产 折戟而归

时间回到1994年，此时的北京文化还叫京西旅游，脱胎于门头沟区政府下一个全民所有制企业——北京京西经济开发公司。1994年，京西旅游与门头沟旅游局、农林局签署了为期25年的承包协议，拿下灵山、妙峰山、百花山、潭柘寺、戒台寺“三山两寺”的经营权。后陆续建起了北京郊区县唯一一家室外酒店——龙泉宾馆、门头沟区规模最大的百货商场、南戴河海之蓝度假村。凭借优良的资源，1998年1月8日，京西旅游获准在深圳证券交易所挂牌上市，成为北京最早以旅游服务业、酒店服务业和商业地产为主导产业的上市公司。

但得天独厚的资源优势似乎并未给京西旅游带来足够的利润，京西旅游将目光瞄向了正在萌芽的房地产市场。1999年底，京西旅游果断以配股募集资金收购了北京市门头沟区建设开发公司。并在收购期间，加大扶持力度在门头沟区和市区内新开发了较大规模的房地产项目，其中包括“北线阁危改项目”。此次收购着实让京西旅游尝到了房地产开发的甜头，根据资料显示，当期地产项目总营业收入为8250万元，仅“北线阁危改项目”营业收入就已达3260万元。根据京西旅游2000年年报显示，2000年公司收入总额为23999.6万元，比上年度增长3.05%。其中旅游服务业收入7558万元，而建筑及房地产收入11735万元。实现利润总额4113万元，比上年度增加411万元，实现净利润3465万元，较上年增长13.02%。尝到甜头的京西旅游开始在自己的经营版图里布局地产和建材业务，先后入股北京赛阳特水泥制造分公司和北京石泉公司。此时，可以看到其早期涉足地产的轨迹。

然而京西旅游的地产之路并未一路坦途，2002年，曾经为京西旅游带来利润增长的北京市门头沟区建设开发公司，又陆续开发了广信嘉园、绮霞苑、临镜苑等项目，虽然一度热销，但却由于项目开发成本高，期间费用大，房地产行业周期性强等因素影响，出现销售收入大幅增加利润率却大幅减少甚至亏损的情况。而此时京西旅游所依赖的旅游服务业也连续出现业绩下滑亏损。由于连续两年业绩亏损，2003年，京西旅游公司股票被冠以“*ST”，一度面临退市。多元化发展似乎并为给京西旅游带来增值，反而使其分散了精力，造成整体业绩下滑。

此后，在退市边缘努力求生的京西旅游，曾四次尝试与房地产公司进行重组，对象包括天津戈德、华远地产、中迈集团、北京昆仑琨。但最终只有和昆仑琨的重组成功，值得注意的是，北京昆仑琨是门头沟区永定镇冯村经济合作社的独资企业。2005年，重组完成后的京西旅游更名为北京旅游。此时的北京旅游在经历一番重组优化之后虽然勉强摆脱退市风险，但也开始逐渐剥离与房地产相关的业务。2004年12月27日，京西旅游召开临时股东大会审议，将公司拥有的北京市门头沟区建设开发公司资产整体转让给国泰土地整理有限公司，同时将公司持有的锡华国际旅行社有限责任公司60%股权、武夷山国际花园酒店有限公司45%的股权转让给了北京戈德。

2005年，北京旅游又陆续将北京石泉墙体材料有限责任公司，赛阳特种水泥制造分公司等建材业务公司剥离。此时的北京旅游似乎只想重新回归旅游业。然而这条回归之路似乎也颇为艰难，2008年，北京旅游的重组再遇波折，此后北京旅游净利润一直贴地而行，甚至在2008年再度巨亏3000多万元。积重难返的北京旅游不得不引入更强的合作方，2010年，华力控股集团有限公司(以下简称“华力控股”)以5.3亿元购得北京旅游26.67%股份，并成为第一大股东。

失之东隅 收之桑榆

在地产开发和旅游业上一败涂地的北京旅游，在沉寂了5年之后突然出现在星光璀璨的影视圈。2013年12月，北京旅游以1.5亿元人民币收购了光景瑞星（后改为北京摩天轮文化）100%股权，而后者的老板正是在影视行业拥有广泛人脉的宋歌，这一结合虽匪夷所思，但却也互相成全。曾在万达担任影视总经理的宋歌在将北京旅游带进影视圈的同时，也开始实践自己在万达未能实现的梦想。2013年的冬天，北京文化正式宣布战略转型，宣称在保持原有旅游业务的基础上，涉足影视文化行业，未来形成大休闲文化产业的发展模式。

转型后的北京旅游一反先前颓势，仅用一年时间便成功运作了《同桌的你》《心花路放》等作品,在影视领域初战告捷。2014年8月，北京旅游通过向富德生命人寿等9名投资者定增拟募集33亿元，收购了世纪伙伴、浙江星河、拉萨群像三家影视类公司100%股权，加快了在影视全产业链布局的速度。同年10月,公司证券名称由北京旅游改为北京文化。

2016年，北京文化开始加速剥离剥离旅游业务，并启动退市程序。将两寺和灵山归还区政府并转卖相关资产、龙泉宾馆也已经挂牌转让。从此，北京文化开始全面布局全产业链文化娱乐。随后，《战狼》《我不是药神》《无名之辈》的全胜票房将其推向“押宝圣手”的宝座。北京文化2018年三季报显示，公司前三季度实现归母净利润4625.90万元，同比增长144.55%。而2019年贺岁档影片《流浪地球》则再次打破之前作品的票房纪录，为北京文化的转型再添一笔。

在房企争相转型跨界的当下，北京文化无疑是一个值得参考的案例。然而这条路却荆棘丛生。在现实中经历近20年摸索转型，几度濒临退市的北京文化又何尝不是在走一条《流浪地球》般的自我救赎之路。