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金永宏:42家物企总市值创新高,物业股去年12月走出微笑曲线

2021-01-05 14:53

12月,物业股应声翘尾,走出了漂亮的微笑曲线。

12月,物业股应声翘尾,走出了漂亮的微笑曲线。

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特约撰稿人|金永宏


2020年12月物业股新增6家上市物业公司,叠加头部企业市值的高速增长,计42家物业公司的总市值达7649.7亿,创历史新高,环比11月增长52%。


物业股在2020年7月估值达到峰值后,自8月下行后持续低位徘徊,10-11月新上市物业股,连续破发,市场悲观及质疑情绪加剧。12月初,笔者曾提出过“11月物业股价有涨有跌,是否已是谷底?”的疑问(见《巨头入市 格局大定》发于《物业中国》),12月,物业股应声翘尾,走出了漂亮的微笑曲线。

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本文数据来源:淡茶先生公众号

新股高歌猛进,PE创新高,拉升作用明显

10-11月物业新股频频破发,市场质疑场不断,12月新股发行时均受此影响。建发物业为介绍上市,没有进行发行新股没有融资,其他5只股票确定的发行价都相对“谨慎”,至12月31日,恒大物业、华润万象、特发服务、佳源服务的股价实现上涨,远洋服务有小幅下降。

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在滚动市盈率(TTM)方面,6家公司有3家高于38.5倍的12月行业均值,其中华润万象市盈率(TTM)更是高达146.41倍,赚足资本市场的眼球,对物业股整体估值提升非常明显:

恒大物业12月2日上市,至12月31日收报每股8.95港币,市盈率(TTM)52.65倍,市值高达966.5亿,排在碧桂园服务之后,成为物业股第二高。

华润万象生活,12月9日以22.3港币的发行价入市,至12月31日股价收报35.95港币,股价上涨61.21%,146.41倍的市盈率(TTM),成为物业股市盈率(TTM)新高。

特发服务12月21日上市,发行价18.78元,至12月31日收盘达40.5元,股价上涨115.65%,成为物业股本月涨幅第1,其市盈率(TTM)为44.79倍,亦高于12月均值。特发服务也是中国物业行业里第一家在创业板上市的企业,对拟上市物业公司有参考借鉴意义。

佳源服务、建发服务、远洋服务的市盈率(TTM)分别是37.1倍、33.56倍、23.84倍,均低于12月均值。

数风流股市,还看头部

本月市盈率的提升,与头部企业的贡献密切相关。在本月的市值TOP10中,除12月新上市的恒大物业和华润万象外前文已分析过之外,其他8家公司的市盈率(TTM)7涨1跌。

融创服务从71.4倍上涨到106.15.倍,金科服务从56.3倍上涨到74.49倍,永升生活服务从67.83倍上涨到84.89倍,碧桂园服务从54.32倍上涨到64.63倍。世茂服务下降了7.73个倍数值至49.17倍,也高于行业均值。

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新上市物业公司及头部企业的发力,整体拉升了行业的估值,市值排行榜的角逐愈发激烈。恒大物业和华润万象生活12月新上市,以966.5亿元、820.6亿位列市值第2、第3位。

碧桂园服务在喊出“打造国际领先的新物业服务集团”的未来畅想后,一路飙升,12月单月市值增加300多亿,再次突破1500亿位居行业第1。融创服务单月增速最快,市盈率(TTM)提速34.75个倍数值,市值增加170多亿位列第4。被7国媒体参访点赞的金科服务,单月增加百亿市值位列第6位。永升生活服务单月市值增加57亿保持在第9。

世茂服务从10月排在第3位,11月排在第4位,12月直降6位,位列第10。招商积余和中海物业两央企跌出前10,招商积余在12月中旬,曾披露拟收购香港本土上市物业企业创毅控股53.51%股权,对股价略有反弹拉升,但整月市值还是蒸发18余亿

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注:公司后+A为A股上市公司;

注:因港股企业较多统一转换成港币,按2020年12月31日汇率1人民币兑换1.18690港币计算。

在市值排名11-20的物企中,不见了彩生活、正荣服务和蓝光嘉宝的身影。至2020年6月,彩生活还是物业企业中实管面积最大的企业,半年业绩会宣称“计划再用一年左右时间,让集团重新回到高增长阶段”,遗憾半年后市值未增反减跌出市值TOP20。正荣服务自7月上市冲高后,股价连降6个月实属罕见。蓝光嘉宝收购战略终见成效,股价连降4个月后首次提升,单月增加11多亿市值,遗憾下滑至第21位。

宝龙商业12月表现抢眼,单月新增26亿保持在第12位。10月30日刚上市的合景悠活,单月市值增6亿呈现企稳迹象。

分化加剧,资本市场不洒胡椒面,上市红利期结束

头部企业高歌猛进,而尾部企业则相对惨淡。在市值排在22-42位的企业中,12月新上市的特发服务、建发物业、佳源服务位列第22、25、29位。其他企业市值仅有鑫源服务、和泓服务小幅提升,浦江中国保持不变,其他企业全部下跌。

上市物业公司越来越多,资本市场用钱投票,洒胡椒面式的普惠时代一去难返,上市红利期宣告结束。

物业企业的2021
“利润只是受托临时保管,最终需要贡献给社会”(稻盛和夫语)。所有过往,皆为序章,物业企业能否从数字世界穿梭回现实世界,跳出“指标论”回归现实,回归到思考“社会需要什么样的公司,回归到客户需要什么样的物业公司”。把时间拉长看,只有那些不断满足客户日益增长的对美好生活需要的公司,才有可能成为基业常青的百年企业。


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来源:物业中国
编辑:本站编辑
标签:物业股
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