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于帅卿／发自北京

距离年底的380亿元对赌大限迫在眉睫，深处现金流困境的万达集团开始抛售资产。

12月7日，有市场消息称，近期珠海万达商管在和投资人沟通的过程中透露，万达集团拟出售旗下位于一二线城市的万达广场以换取流动资金，目前在和险资机构洽谈。但万达方面并未透露接触的险资机构为哪家。同时，对于珠海万达商管在香港上市时间，万达方面表示仍无时间表。

针对这一消息，记者向万达集团进行了求证，万达集团内部人士表示，“暂无官方口径回应”。

“有可能，主要是腾挪流动性，这几年万达集团在三四线城市拿地太多又遭遇市场冰冻，万达商管上市不顺无法补充现金流，还面临相关协议到期。”IPG中国区首席经济学家柏文喜表示，目前潜在买家主要是险资，以及一些基金等长期资金方。

此前，险资机构大家保险曾收购了上海周浦万达广场、上海松江万达广场、西宁海湖万达广场和江门台山万达广场。针对目前是否还有收购意向，记者致电大家保险，其工作人员表示“具体情况不清楚”，另一名工作人员表示将转达采访诉求，让相关负责人与记者联系，截至发稿，并未接到回电。

“其实万达一直在卖万达广场，主要是为了筹措资金偿债，保证零违约。下半年以来，万达的部分资产处置都在谈判中，也在一步步退出重资产项目。”一位接近万达的知情人士透露。

此外，珠海万达商管投资方之一的碧桂园一位刚离职不久工作人员告诉记者，“近期珠海万达商管确实针对期望延期偿还战投资金和碧桂园进行了沟通，具体沟通结果不清楚。”

6亿美元债务兑付不了，重组延期；上市对赌协议方面投资人还没答应延期条件；万达电影大部分股权亦进行了售卖，内外交困的万达集团已经走到了一个重要关口。

实际上，今年以来，万达已经出售了多个万达广场。

10月7日，大连万达商业管理集团转让了上海万达广场置业有限公司100%股权，接盘方为大家人寿保险。

资料显示，上海万达广场置业有限公司成立于2007年11月20日，旗下资产为上海周浦万达广场，是继上海五角场万达广场之后，万达在上海运营的第二个城市综合体项目，于2009年9月开业。

在上海周浦万达广场之后，万达在广西布局的首个县域万达广场——合浦万达广场也于10月8日易主广西北海本土房企合浦旺和房地产有限公司。

据不完全统计，万达今年至少出售了5个项目，包括广西合浦万达广场、上海周浦万达广场等。万达商管招股书显示，截至2022年12月31日，万达商管共管理472个商业广场，在管建筑面积达6560万平方米，并有181个储备项目，包括163个独立第三方项目。

万达广场、万达电影，已成为万达近期债务兑付的两大筹码。

12月6日，万达电影上午开盘就停牌，随即传来消息称，王健林拟将其持有的万达投资剩余51%股权转让给上海儒意投资管理有限公司。如果按照此前的交易价格预测，万达集团这次将再次回血超过20亿元。

7月23日，王健林就将万达投资49%的股权以22.62亿元的价格卖给了上海儒意。至此，上海儒意100%控股万达投资，从而间接成为万达电影的控股股东，持有万达电影20.68%股权。

事实上，这是王健林今年第四次直接或间接出售万达电影股权，4次回笼资金接近90亿元。

有市场消息称，万达接连出售资产，是其现在急需资金为即将到期的对赌协议做准备。

按照对赌约定，如果在2023年不能顺利通过港交所聆讯，不能如期上市，万达商管集团需向上市前投资者支付约300亿元股权回购款。

根据此前招股书披露的信息，珠海万达商管的机构投资人包括郑裕彤家族、碧桂园、中信资本、蚂蚁、腾讯、PAG投资者等22家，私募股权公司太盟集团是上市前的最大投资者。

针对近期珠海万达商管在与投资者进行一项商讨，提出延期支付约300亿元及年底到期利息的初步提议。珠海万达商管投资方之一的碧桂园一位刚离职不久工作人员告诉记者，“近期珠海万达商管确实针对期望延期偿还战投资金和碧桂园进行了沟通，具体沟通结果不清楚。”

记者同时致电蚂蚁集团，一名工作人员表示将转达记者采访诉求，让相关负责人与记者联系，截至发稿，并未接到回电。

不过也有市场消息称，珠海万达商管的投资者，拒绝了该提议。

为解决燃眉之急，王健林提出调整美元债还款计划，减少公司短期流动性压力。于是，万达对2024年1月29日到期、发行规模6亿美元、票面利率7.25%的债券进行还款计划调整，与持有人沟通展期方案，希望将这笔美元债展期至2024年12月29日。

此外，11月27日，有消息称珠海万达商管有意将其在香港的上市时间最长推迟至2026年，目前正在和投资方进行商讨。有投资方对这一方案并不接受，其认为时间推迟得太久，按照目前的环境来看，无法预知未来的情况，当中变化性太大。

对于万达接连出售资产，广东省城乡规划院住房政策研究中心首席研究员李宇嘉表示，根源在于资产过重以及现金流创造能力下降。表面看是上市对赌协议到期，因IPO未成功需要偿还美元贷款和对赌投资者的本息，但本质上是万达资产过重。而重资产现金流创造能力下降，项目商品房销售端贡献资金在缓解负债端压力的能力下降，导致不得不一直卖卖卖，通过断臂求生来获得短期现金流，应对短期到期债务。